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股票期權(quán)報(bào)酬會(huì)計(jì)處理的國(guó)際趨勢(shì)論文
一直以來(lái)，股票期權(quán)被公司治理專(zhuān)家認(rèn)為是解決委托代理問(wèn)題的有效激勵(lì)措施。這種激勵(lì)機(jī)制通過(guò)讓高管人員分享剩余收入，協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)者和所有者之間的利益關(guān)系，從而激勵(lì)高管人員創(chuàng)造優(yōu)秀業(yè)績(jī)。但是，近年來(lái)美國(guó)多起財(cái)務(wù)丑聞的揭露表明，股票期權(quán)已成為公司高管人員財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)機(jī)之一。由于實(shí)行股票期權(quán)后，上市公司股價(jià)的微小變動(dòng)也會(huì)直接影響到高管人員所持股票期權(quán)的價(jià)值，因此，高管人員往往過(guò)分關(guān)注股價(jià)的變動(dòng)，少數(shù)人不惜通過(guò)財(cái)務(wù)舞弊手段來(lái)隱瞞公司真實(shí)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)從而抬高股價(jià)。
根據(jù)《商業(yè)周刊》20小學(xué)年5月6日“公司治理危機(jī)”特別報(bào)道中的調(diào)查，20世紀(jì)90年代，美國(guó)上市公司高管人員的平均報(bào)酬是在冊(cè)員工的411倍;在過(guò)去10年里，普通員工的薪資增長(zhǎng)了36%，但CEO的報(bào)酬卻增長(zhǎng)了340%，平均報(bào)酬已達(dá)到1100萬(wàn)美元，其中相當(dāng)一部分報(bào)酬是通過(guò)拋售股票期權(quán)所獲的收益。
對(duì)高管人員而言，股票期權(quán)往往比年薪、獎(jiǎng)金和退休福利等報(bào)酬形式更有價(jià)值。但根據(jù)美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)規(guī)定，年薪、獎(jiǎng)金和退休福利必須作為費(fèi)用予以確認(rèn)，而最具價(jià)值的股票期權(quán)卻不必作為費(fèi)用確認(rèn)，只需在報(bào)表附注中披露。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為公司向員工發(fā)放股票期權(quán)和向員工發(fā)放工資獎(jiǎng)金一樣，實(shí)際上都是公司利益向員工的轉(zhuǎn)移，只不過(guò)前者是以未來(lái)低價(jià)向員工出售股票的方式轉(zhuǎn)移利益，后者是以直接發(fā)放現(xiàn)金的方式轉(zhuǎn)移利潤(rùn)。因?yàn)椴徽摴臼堑蕉?jí)市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)的股票，還是通過(guò)發(fā)行新股來(lái)滿足股權(quán)執(zhí)行的需要，公司都將發(fā)生成本。這種股票期權(quán)下的利益轉(zhuǎn)移實(shí)際上給公司增加了成本，所以應(yīng)作為費(fèi)用在損益表中確認(rèn)。但是以采用大量股權(quán)激勵(lì)的高科技企業(yè)為代表的反對(duì)方認(rèn)為，股票期權(quán)沒(méi)有導(dǎo)致負(fù)債的發(fā)生，也沒(méi)有減少所有者權(quán)益，在多數(shù)情況下也沒(méi)有發(fā)生現(xiàn)金的外流，所以不能作為費(fèi)用化處理。他們認(rèn)為核算股票期權(quán)的薪酬費(fèi)用將降低公司財(cái)務(wù)報(bào)告中的盈利指標(biāo)，導(dǎo)致股票價(jià)格下挫，從而使管理層持有的股票期權(quán)貶值甚至一錢(qián)不值，這顯然與股票期權(quán)報(bào)酬計(jì)劃的目的背道而馳。另外，他們認(rèn)為確認(rèn)股票期權(quán)的薪酬費(fèi)用還會(huì)導(dǎo)致硅谷等高科技園區(qū)的企業(yè)破產(chǎn)和員工失業(yè)率上升，造成嚴(yán)重的社會(huì)后果。
股票期權(quán)是否應(yīng)當(dāng)作為費(fèi)用進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，最近在美國(guó)的爭(zhēng)論隨著安然事件和世界通訊等丑聞的揭露再次日趨白熱化。美國(guó)廣大投資者支持股票期權(quán)的費(fèi)用化會(huì)計(jì)處理的原因有兩個(gè)：一是財(cái)務(wù)丑聞的揭露使人們認(rèn)識(shí)到股票期權(quán)已成為會(huì)計(jì)舞弊的動(dòng)力。投資者希望通過(guò)費(fèi)用化的會(huì)計(jì)處理減少股票期權(quán)的激勵(lì)作用，從而遏制財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)機(jī)。二是已經(jīng)授予但還未行權(quán)的股票期權(quán)在未來(lái)對(duì)股票的價(jià)值產(chǎn)生影響，但這一影響卻沒(méi)有反映在現(xiàn)在的每股盈利(EPS)中。原有股東的權(quán)益會(huì)隨著股票期權(quán)的執(zhí)行而稀釋。投資者希望通過(guò)費(fèi)用化而將這種未來(lái)的稀釋效應(yīng)在當(dāng)期的會(huì)計(jì)報(bào)表中得到反映。
股票期權(quán)的現(xiàn)有會(huì)計(jì)規(guī)范
一、國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則
在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的體系中沒(méi)有關(guān)于股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理的規(guī)范，而是認(rèn)為股票期權(quán)是一個(gè)非會(huì)計(jì)對(duì)象。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(IASB)在其發(fā)表的第37號(hào)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——《準(zhǔn)備、或有負(fù)債和或有資產(chǎn)》中指出：股票期權(quán)只是企業(yè)與經(jīng)理人之間達(dá)成的一種合約，行權(quán)以前并沒(méi)有發(fā)生現(xiàn)金和股票的實(shí)際收付，不能納入企業(yè)的會(huì)計(jì)核算，不應(yīng)確認(rèn)或有資產(chǎn)和或有負(fù)債，也無(wú)須在財(cái)務(wù)報(bào)告中披露。
二、美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則
美國(guó)現(xiàn)行公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)對(duì)股票期權(quán)進(jìn)行會(huì)計(jì)規(guī)范的規(guī)定主要包括1972年10月美國(guó)會(huì)計(jì)原則委員會(huì)(APB)第25號(hào)意見(jiàn)書(shū)《向職工發(fā)行股票的會(huì)計(jì)處理》及其解釋公告和1995年12月財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員發(fā)布的第123號(hào)公告《以股票為酬勞基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)處理方法》。美國(guó)會(huì)計(jì)原則委員會(huì)第25號(hào)意見(jiàn)書(shū)《向職工發(fā)行股票的會(huì)計(jì)處理》中規(guī)定，發(fā)行股票期權(quán)公司的報(bào)酬支出等于會(huì)計(jì)計(jì)量日(即期權(quán)授予日)股票市價(jià)高于規(guī)定認(rèn)股價(jià)的差額，實(shí)際上就是采用的授予日內(nèi)在價(jià)值法。這種方法雖然具有簡(jiǎn)單、易操作的特點(diǎn)，但存在很大的局限性：
(1)忽略了股票期權(quán)的時(shí)間價(jià)值。
(2)未考慮到授權(quán)日前一段時(shí)期的股價(jià)變動(dòng)、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、股利等與股票期權(quán)密切相關(guān)的因素，缺乏科學(xué)性。
(3)對(duì)不同類(lèi)型的股票期權(quán)其會(huì)計(jì)處理方法不同，缺乏內(nèi)在的邏輯一致性。
(4)需經(jīng)常在會(huì)計(jì)期末根據(jù)股價(jià)波動(dòng)對(duì)以前確認(rèn)的費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整，程序繁瑣，同時(shí)也為企業(yè)提供了操縱利潤(rùn)的空間。
內(nèi)在價(jià)值法在本質(zhì)上也是將股票期權(quán)費(fèi)用化處理的會(huì)計(jì)方法，但是由于在這種方法下低估了股票期權(quán)的價(jià)值，公司所要確認(rèn)的費(fèi)用相對(duì)于下面將提到的公允價(jià)值法要少得多。
美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)認(rèn)識(shí)到內(nèi)在價(jià)值法的種種缺陷，于是在1995年發(fā)布了第123號(hào)公告《以股票為酬勞基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)處理方法》(SFAS123)，提倡對(duì)股票期權(quán)采用公允價(jià)值法計(jì)量，這是當(dāng)前較為科學(xué)的會(huì)計(jì)處理方法�！肮蕛r(jià)值”是指熟悉情況并自愿的雙方，在公平交易基礎(chǔ)上進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)結(jié)算的金額。期權(quán)的價(jià)值隨著證券市場(chǎng)行情的變化而不斷變化，因而對(duì)于期權(quán)合約的初始確認(rèn)，應(yīng)以合約的公允價(jià)值即期權(quán)費(fèi)為計(jì)量基礎(chǔ)。上市公司股票期權(quán)的公允價(jià)值的估算使用期權(quán)定價(jià)模型，往往是布萊克—斯科勒斯模型(B—S模型)或二項(xiàng)式模型，而考慮的參數(shù)包括行權(quán)價(jià)格、授予日市價(jià)、預(yù)計(jì)授予日到行使日的期限、預(yù)計(jì)的股利支付率、預(yù)計(jì)的股價(jià)變動(dòng)率、預(yù)計(jì)期限內(nèi)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率等。公允價(jià)值法克服了內(nèi)在價(jià)值法的一些缺點(diǎn)：
(1)它考慮了股票期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，比較科學(xué)。
(2)價(jià)值一經(jīng)確定不必再調(diào)整。改變了按不同期權(quán)類(lèi)型進(jìn)行不同會(huì)計(jì)處理的局面。
(3)使賬務(wù)處理統(tǒng)一化。
內(nèi)在價(jià)值法不僅在會(huì)計(jì)處理上缺乏內(nèi)在的邏輯一致性，而且難以適應(yīng)復(fù)雜的股票期權(quán)和其他衍生金融工具。同時(shí)如果股票期權(quán)的執(zhí)行價(jià)與授予日的股票市價(jià)相等或更高，公司就不用確認(rèn)相應(yīng)的費(fèi)用。但在公允價(jià)值法下，企業(yè)往往要確認(rèn)一大筆費(fèi)用，這在一定程度上會(huì)對(duì)企業(yè)尤其是一些高科技企業(yè)的利潤(rùn)形成不利影響。因此，公允價(jià)值法遭到了來(lái)自微軟等大型高科技公司的強(qiáng)烈反對(duì)。所以美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)的第123號(hào)公告只是鼓勵(lì)使用公允價(jià)值法，并沒(méi)有規(guī)定強(qiáng)制執(zhí)行。但公告規(guī)定，凡是采用APB25的內(nèi)在價(jià)值法時(shí)，應(yīng)當(dāng)披露如果采用公允價(jià)值法對(duì)企業(yè)利潤(rùn)帶來(lái)的影響，其鼓勵(lì)采用公允價(jià)值法的態(tài)度顯而易見(jiàn)。
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