股票指數(shù)介紹

　　股票指數(shù)期權交易

　　簡述

　　買賣以股票價格指數(shù)為基礎的期權合約，簡稱股指期權交易。

　　票指數(shù)期權是在股票指數(shù)期貨合約的基礎上產生的。期權購買者付給期權的出售方一筆期權費，以取得在未來某個時間或該時間之前，以某種價格水平，即股指水平買進或賣出某種股票指數(shù)合約的選擇權。第一份普通股指期權合約于1983年3月在芝加哥期權交易所出現(xiàn)。該期權的標的物是標準·普爾100種股票指數(shù)。隨后，美國證券交易所和紐約證券交易所迅速引進了指數(shù)期權交易。

　　股票指數(shù)期權賦予持有人在特定日（歐式）或在特定日或之前（美式），以指定價格買入或賣出特定股票指數(shù)的權利，但這并非一項責任。股票指數(shù)期權買家需為此項權利繳付期權金，股票指數(shù)期權賣家則可收取期權金，但有責任在期權買家行使權利時，履行買入或者賣出特定股票指數(shù)的義務

　　股指期權分類

　　股票期權分為兩種：認購期權和認沽期權。認購期權是以指定價格在特定日或在特定日之前買入特定股票指數(shù)的權利。認沽期權是以指定價格在特定日或之前賣出特定股票指數(shù)的權利。

　　認沽期權的情況與認購期權類似，認購期權賦予持有人權利以行使價買入指數(shù)，而認沽期權則賦予持有人權利以行使價賣出指數(shù)。

　　股指期貨與股指期權交易的區(qū)別

　　股市相關的衍生品除了有股票期權和股指期貨之外，還包括股指期權。

　　最早的股指期權交易是1983年3月11日由CBOE推出的，那就是S&P100指數(shù)期權交易，緊接著美洲股票交易所（AMEX）也推出了主要市場指數(shù)（MMI）期權。盡管股指期權交易是在股指期貨交易之后產生的，但經(jīng)過多年的發(fā)展，目前世界上股指期權的交易量已超過了股指期貨的交易量，成為股市衍生產品市場中的又一顆明星。

　　股指期貨與股指期權交易相比，區(qū)別在于：

　　（1）權利義務不同

　　股指期貨賦予持有人的權利與義務是對等的，即合約到期時，持有人必須按照約定價格買入或賣出指數(shù)；而股指期權則不同，股指期權的多頭只有權利而不承擔義務，股指期權的空頭只有義務而不享有權利。

　　（2）杠桿效應不同

　　股指期貨的杠桿效應主要體現(xiàn)為，利用較低保證金交易較大數(shù)額的合約；而期權的杠桿效應則體現(xiàn)期權本身定價所具有的杠桿性。

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