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關(guān)于股票投資的簡(jiǎn)介與分析
一、基本分析簡(jiǎn)介
基本分析是通過(guò)研究影響證券在市場(chǎng)上供求關(guān)系的基本因素，確定證券的內(nèi)在價(jià)值，并根據(jù)供求平衡規(guī)律判斷市場(chǎng)的走勢(shì)，提出投資決策的建議。
基本分析假設(shè):一種證券在任何時(shí)點(diǎn)都有一個(gè)內(nèi)在價(jià)值，即均衡價(jià)格，該價(jià)值是由證券的盈利潛力決定的。這種盈利潛力決定于下列因素:宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、行業(yè)前景、公司業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、投資者心理因素等。通過(guò)分析上述因素，基本分析師能夠推斷某種證券的現(xiàn)實(shí)價(jià)格高于還是低于內(nèi)在價(jià)值。如果現(xiàn)實(shí)價(jià)格總是趨向內(nèi)在價(jià)值運(yùn)動(dòng)，那么確定內(nèi)在價(jià)值的努力就等同于對(duì)未來(lái)價(jià)格的預(yù)測(cè)。這就是隱含于各種基本分析預(yù)測(cè)過(guò)程的主要思想。
雖然基本分析有很強(qiáng)的理論根據(jù)，但金融市場(chǎng)中證券價(jià)格劇烈的波動(dòng)，使投資者往往懷疑內(nèi)在價(jià)值是否真的存在。尤其是我國(guó)金融市場(chǎng)中廣泛存在的炒作現(xiàn)象經(jīng)常使股票的價(jià)格嚴(yán)重背離其基本價(jià)值，使基本分析在實(shí)務(wù)中被認(rèn)同的程度不高，投資者更多采用的是技術(shù)分析。
二、技術(shù)分析簡(jiǎn)介
技術(shù)分析則是根據(jù)證券市場(chǎng)信息的歷史數(shù)據(jù)，來(lái)預(yù)測(cè)證券價(jià)格未來(lái)的變動(dòng)。純粹的技術(shù)分析甚至僅依賴(lài)對(duì)證券價(jià)格和成交量的分析，幾乎不考慮公司的財(cái)務(wù)狀況和收益能力。技術(shù)分析本身又可分為指標(biāo)分析和形態(tài)分析。
技術(shù)分析是金融理論界爭(zhēng)論最廣的問(wèn)題之一。中期W形底部基本筑成，右肩放量，股價(jià)振幅收縮，突破在即，KDJ金叉形成，SAR指標(biāo)趨好，顯示強(qiáng)烈買(mǎi)人信號(hào)，第2浪基本結(jié)束，股價(jià)調(diào)整，爆發(fā)力最大的第3浪正在醞釀。技術(shù)分析這些帶有神秘色彩的描述方法，使得西方一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家把技術(shù)分析和占星術(shù)相比。
技術(shù)分析的理論派別很多，目前仍比較盛行的理論有:道氏理論、艾略特波浪理論、江恩理論、亞當(dāng)理論等。雖然技術(shù)分析門(mén)類(lèi)繁多，但從理論上講還是有幾個(gè)共同的假設(shè)作為基礎(chǔ)的:
(一)證券的市場(chǎng)行為已經(jīng)包括了宏觀(guān)、微觀(guān)經(jīng)濟(jì)的一切信息
技術(shù)分析人士在實(shí)際分析時(shí)都是利用價(jià)格與供求關(guān)系的相互關(guān)聯(lián)來(lái)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)的。如果供不應(yīng)求，價(jià)格就會(huì)上升;反之，價(jià)格下降，這種關(guān)系是進(jìn)行預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)。從這種必然的關(guān)系上，技術(shù)分析人士逆推出一個(gè)結(jié)論:無(wú)論什么原因，如果價(jià)格上漲，需求必定超過(guò)供給，體現(xiàn)在市場(chǎng)上就是多頭市場(chǎng);反之亦然。因此，供需關(guān)系決定了市場(chǎng)的走勢(shì)。
(二)價(jià)格總是按照某種運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)
(三)價(jià)格的運(yùn)行方式往往會(huì)重復(fù)歷史
技術(shù)分析對(duì)市場(chǎng)行為的研究與心理學(xué)等學(xué)科是分不開(kāi)的。股市投資者趨利的動(dòng)機(jī)是千古不變的本質(zhì)因素。人性中的許多弱點(diǎn)會(huì)反復(fù)的呈現(xiàn)，據(jù)此一些典型的形態(tài)在過(guò)去的100年中都已被辨認(rèn)、分類(lèi)，并被用來(lái)反映一些在價(jià)格上的市場(chǎng)心理狀況。由于這些形態(tài)在過(guò)去都能較為準(zhǔn)確的反映一些市場(chǎng)信息，而人們的心理特性不會(huì)隨著時(shí)間迅速改變，所以它在將來(lái)也一定能重現(xiàn)。相信歷史往往重演(MarketActionisRepeti-five)是通過(guò)過(guò)去預(yù)測(cè)未來(lái)走向的前提。這也是數(shù)學(xué)外推法的應(yīng)用基礎(chǔ)。
三、技術(shù)分析在指導(dǎo)投資戶(hù)的實(shí)證檢驗(yàn)
以技術(shù)分析中最為基本J.hi.a功均為指標(biāo).進(jìn)行模擬投資指導(dǎo)。通過(guò)對(duì)么X幻生至，WG年中國(guó)股市的實(shí)證檢驗(yàn)，證明技術(shù)分析對(duì)于中國(guó)股票市場(chǎng)有效的指導(dǎo)作用。
(一)模擬股市的建立
(二)投資機(jī)制的確定
用于買(mǎi)人該支股票的資金為當(dāng)前總資金/滿(mǎn)足條件的股票數(shù)量。例如:2002年8月29日，有五支股票在其最優(yōu)步長(zhǎng)組合下滿(mǎn)足移動(dòng)平均價(jià)格短期均值中期均值長(zhǎng)期均值的條件，則將前一日的資金總量1366730.89平均分成五份，再分別投資到滿(mǎn)足條件的五支股票中。賣(mài)出信號(hào)產(chǎn)生時(shí)，即:不滿(mǎn)足最優(yōu)步長(zhǎng)組合下，移動(dòng)平均價(jià)格的短期均值中期均值長(zhǎng)期均值平倉(cāng)。
并將賣(mài)出股票后的資金平均分配到滿(mǎn)足買(mǎi)人條件的各支股票當(dāng)中。
將技術(shù)分析指導(dǎo)下的組合投資效果與對(duì)支股票的平均買(mǎi)人持有的投資效果進(jìn)行比較，觀(guān)察他們的收益率情況。
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