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科技金融市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告
在現(xiàn)在社會(huì)，報(bào)告對(duì)我們來說并不陌生，我們?cè)趯憟?bào)告的時(shí)候要避免篇幅過長(zhǎng)。那么報(bào)告應(yīng)該怎么寫才合適呢？下面是小編整理的科技金融市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告，歡迎大家借鑒與參考，希望對(duì)大家有所幫助。
在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，科技型中小企業(yè)不僅能創(chuàng)造大量就業(yè)機(jī)會(huì)，而且還有利于技術(shù)創(chuàng)新、提高就業(yè)人員素質(zhì)、調(diào)整與優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。20xx年初召開的全國(guó)科學(xué)技術(shù)大會(huì)提出了提高自主創(chuàng)新能力，建立創(chuàng)新型國(guó)家的戰(zhàn)略目標(biāo)，我國(guó)“十一五”規(guī)劃也把自主創(chuàng)新放在非常重要的地位。自主創(chuàng)新的主體是企業(yè)，而科技型中小企業(yè)是最為活躍的力量和載體。20xx年4月7日在深圳舉行的第八屆中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資論壇上，科技部部長(zhǎng)徐冠華在報(bào)告中指出，“在美國(guó)，70%以上的專利都是小企業(yè)創(chuàng)造的，小企業(yè)的創(chuàng)新能力是大企業(yè)的2倍以上；在我國(guó)，小企業(yè)提供了全國(guó)大約66%的發(fā)明專利，74%以上的技術(shù)創(chuàng)新和82%以上的新產(chǎn)品開發(fā)，小企業(yè)已經(jīng)成為技術(shù)創(chuàng)新的主要力量和源泉�！比欢�，作為科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的重要外部環(huán)境，投融資機(jī)制能否與國(guó)家科技政策緊密銜接，是制約科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的一個(gè)非常關(guān)鍵性的因素，因?yàn)樗苯雨P(guān)系到能否有效吸引社會(huì)資金參與科技開發(fā)，并逐步形成多元化的科技投融資體制。
一、我國(guó)科技型中小企業(yè)的融資特點(diǎn)及現(xiàn)狀
1.我國(guó)科技型中小企業(yè)的融資特點(diǎn)
與傳統(tǒng)企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)具有技術(shù)更新快、信息傳遞快、運(yùn)營(yíng)周期短、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特點(diǎn)。這樣的特點(diǎn)，決定了其融資需求呈現(xiàn)出以下明顯特征：
(1)資金需求持續(xù)性強(qiáng)，頻率高。由于技術(shù)更新快，產(chǎn)品不斷升級(jí)換代，科技型中小企業(yè)需要持續(xù)不斷地投入資金，用于研究開發(fā)活動(dòng)和購(gòu)置技術(shù)含量較高的設(shè)備，及時(shí)進(jìn)行技術(shù)更新，以保持持續(xù)創(chuàng)新的動(dòng)力和能力。
(2)融資需求時(shí)效性強(qiáng)。科技型中小企業(yè)不具有市場(chǎng)壟斷地位，對(duì)于市場(chǎng)變化敏感度較高，投資項(xiàng)目有較強(qiáng)的時(shí)效性。
(3)單次融資量相對(duì)較小。盡管科技型中小企業(yè)資金需求強(qiáng)烈，需要持續(xù)資金支持，但由于規(guī)模較小，單次融資資金額并不太大。
2.我國(guó)科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀
20xx年6月，深交所與科技部、國(guó)家開發(fā)銀行組成6個(gè)聯(lián)合調(diào)研小組，對(duì)全國(guó)700多家科技型中小企業(yè)進(jìn)行實(shí)地走訪、調(diào)研。調(diào)研報(bào)告指出，科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：
(1)科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)與商業(yè)銀行的集中資金管理模式和審慎經(jīng)營(yíng)原則不相符合，使他們難以獲得商業(yè)銀行的貸款支持。一方面，科技型中小企業(yè)因經(jīng)營(yíng)時(shí)間短、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、業(yè)績(jī)不穩(wěn)定等原因，大都無法獲得銀行信用貸款支持；另一方面，由于科技型中小企業(yè)主要依賴研發(fā)人員推動(dòng)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來獲取利潤(rùn)，相對(duì)于傳統(tǒng)的制造業(yè)企業(yè)，用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的有形資產(chǎn)規(guī)模較小、金額較低，可用于抵押、質(zhì)押方式貸款的資產(chǎn)較少，無法滿足各類金融機(jī)構(gòu)、融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)于融資安全性的基本要求，也就難以獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)抵押貸款。
(2)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)科技型中小企業(yè)發(fā)展的支持力度不足。20xx年，我國(guó)有253家企業(yè)獲得了中外創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)12.69億美元的投資，僅占20xx年全國(guó)8463億美元固定資產(chǎn)投資總額的0.15%。與風(fēng)險(xiǎn)投資最發(fā)達(dá)的美國(guó)相比，我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)仍處于加速發(fā)展的階段，其對(duì)科技型中小企業(yè)發(fā)展支持作用的發(fā)揮仍有待于整個(gè)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。另一方面，由于科技型中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)困難，大量創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的資金介入主要以處于相對(duì)成熟產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)的中后期為主，對(duì)科技型中小企業(yè)的支持力度不足，再加上長(zhǎng)期以來缺乏有效的退出機(jī)制，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的投資資本退出渠道不暢，現(xiàn)有退出方式又增值有限，導(dǎo)致我國(guó)本土創(chuàng)投總體上處于相對(duì)萎縮狀態(tài)。
(3)科技型中小企業(yè)進(jìn)入主板融資困難重重。與傳統(tǒng)企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)具有規(guī)模小、技術(shù)更新快、信息傳遞快、運(yùn)營(yíng)周期短、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特點(diǎn)。這些特點(diǎn)與主板資本市場(chǎng)的嚴(yán)格、規(guī)范、統(tǒng)一、公開、透明的運(yùn)行理念不相吻合。三板市場(chǎng)的寬松、扶持有利于投資和交易為出發(fā)點(diǎn)的運(yùn)行理念，適合科技型中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，能夠滿足科技型中小企業(yè)的融資需求、打破融資瓶頸。同時(shí)數(shù)量眾多、充滿生機(jī)的科技型中小企業(yè)也能夠保持三板市場(chǎng)的活力和長(zhǎng)久生命力。
二、美國(guó)促進(jìn)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的投融資機(jī)制
美國(guó)是當(dāng)今世界的科技強(qiáng)國(guó)，形成其科技強(qiáng)國(guó)地位的因素很多，然而，美國(guó)在促進(jìn)科技創(chuàng)新的投融資體制方面，有很多經(jīng)驗(yàn)可供學(xué)習(xí)和借鑒。
在美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資是一種行之有效的支持創(chuàng)新及其產(chǎn)業(yè)化的投融資機(jī)制，是科技與金融緊密結(jié)合的產(chǎn)物。風(fēng)險(xiǎn)投資在運(yùn)作中，為了追求回報(bào)、控制風(fēng)險(xiǎn)，從機(jī)制上就有對(duì)科技成果進(jìn)行篩選、預(yù)測(cè)和把握能力，與此同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資還常常輔以靈活的孵化機(jī)制和高超的金融服務(wù)技巧。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資在激勵(lì)創(chuàng)新和鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)業(yè)方面發(fā)揮了人可替代的“第一助推力”作用。小企業(yè)管理局相關(guān)配套政策的刺激以及納斯達(dá)克資本市場(chǎng)方便暢通的退出渠道，也保證了美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的有效運(yùn)轉(zhuǎn)。因此，從資金的角度看，風(fēng)險(xiǎn)投資是科技型創(chuàng)新企業(yè)當(dāng)之無愧的“第一助推力”，構(gòu)成了美國(guó)促進(jìn)科技創(chuàng)新投融資機(jī)制中關(guān)鍵性的一環(huán)。
小企業(yè)管理局為科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)直接提供的涉及資金的服務(wù)項(xiàng)目主要有：擔(dān)保貸款、小企業(yè)投資公司計(jì)劃SBIC、小企業(yè)創(chuàng)新研究計(jì)劃SBIR、小企業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)移計(jì)劃STTR。除了在資金、擔(dān)保、研發(fā)經(jīng)費(fèi)等方面外，小企業(yè)管理局還在咨詢與管理培訓(xùn)服務(wù)、獲得政府采購(gòu)合同、促進(jìn)小企業(yè)的進(jìn)出口貿(mào)易等許多方面幫助小企業(yè)成長(zhǎng)，正是這些系統(tǒng)的扶植和培育大大提高了美國(guó)各類科技創(chuàng)新型小企業(yè)的成功概率，從而客觀上促進(jìn)和推動(dòng)了科技創(chuàng)新。
納斯達(dá)克(NASDAQ)資本市場(chǎng)的建立，不僅成功開辟了中小企業(yè)的融資的渠道，更重要的是它為風(fēng)險(xiǎn)投資退出創(chuàng)造了條件。在美國(guó)新興高科技公司的創(chuàng)業(yè)過程風(fēng)險(xiǎn)投資和納斯達(dá)克就好象是火箭發(fā)射過程中的兩級(jí)燃料推動(dòng)器，風(fēng)險(xiǎn)投資負(fù)責(zé)第一階段的推動(dòng)，納斯達(dá)克市場(chǎng)籌集來的資金成為第二階段的推動(dòng)力，幫助火箭繼續(xù)前行。
在美國(guó)科技創(chuàng)新的歷史上，除了政府財(cái)政和大型公司的投入外，風(fēng)險(xiǎn)投資、小企業(yè)管理局以及納斯達(dá)克市場(chǎng)這三大要素，從不同的角度、層面為處于各個(gè)階段的創(chuàng)新型企業(yè)提供資金，并且各要素彼此銜接、相互配合，形成了的有效的投融資機(jī)制，很好地發(fā)揮了促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的作用。風(fēng)險(xiǎn)投資利用市場(chǎng)方式化解科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)，小企業(yè)管理局充分采用擔(dān)保貸款、風(fēng)險(xiǎn)投資、預(yù)留聯(lián)邦研發(fā)經(jīng)費(fèi)等方式，幫助小企業(yè)獲取各種資金，大大提高技術(shù)創(chuàng)業(yè)的成功概率，而納斯達(dá)克市場(chǎng)則實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新型小企業(yè)的規(guī)模性融資，并且為風(fēng)險(xiǎn)投資基金的最終撤離建立良好的退出機(jī)制。
三、促進(jìn)我國(guó)科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的投融資機(jī)制建議
1.政府正確引導(dǎo)資本逐利性，建設(shè)多元化的科技投融資機(jī)制
根據(jù)專家測(cè)算，中國(guó)在“十一五”期間高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要投入4300億～6700億元，單純依靠原有的以財(cái)政撥款為主渠道的科技投融資機(jī)制，勢(shì)必難以適應(yīng)自主創(chuàng)新發(fā)展的需要。在未來科技投融資機(jī)制建設(shè)過程中，政府應(yīng)特別注重發(fā)揮引導(dǎo)作用，充分利用金融資本內(nèi)在的逐利性。無論是銀行貸款，還是風(fēng)險(xiǎn)投資，作為政府都不可能強(qiáng)制其參與對(duì)科技創(chuàng)新的投入，美國(guó)小企業(yè)管理局對(duì)其掌握的長(zhǎng)期貸款和風(fēng)險(xiǎn)投資所做的優(yōu)惠設(shè)計(jì)，非常值得借鑒，而能否建立和完善多元化的科技投融資體系，關(guān)鍵在于政府能否正確實(shí)施對(duì)資本逐利性的引導(dǎo)。
2.重視科技政策與金融配套政策的銜接，提高配套政策的可操作性
科學(xué)技術(shù)的發(fā)展以成為促進(jìn)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力，這已成為全社會(huì)的共識(shí)。然而科技的發(fā)展不是孤立的，金融、稅收、貿(mào)易等相關(guān)政策的共同作用，才能促進(jìn)科技創(chuàng)新的蓬勃發(fā)展。因此，在制定科技發(fā)展整體計(jì)劃時(shí)，一定要有財(cái)政、金融、稅收、貿(mào)易等方面政策意見的參與，在溝通協(xié)調(diào)過程中，要充分發(fā)揮科技與金融復(fù)合型人才的作用，從而使所制定的政策具有可操作性和生命力。因此，能否真正實(shí)現(xiàn)科技政策與金融等配套政策的銜接，科技與金融復(fù)合型人才至關(guān)重要。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資基金和納斯達(dá)克市場(chǎng)之所以成功，在一定程度上就是因?yàn)橛幸慌榷萍迹侄鹑诤唾Y本市場(chǎng)運(yùn)作的復(fù)合型高級(jí)人才。
3.鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資，重視建設(shè)中國(guó)自己的退出機(jī)制
風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制可以有效促進(jìn)高新科技成果走向市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，提高科技創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率。這已經(jīng)為美國(guó)的成功實(shí)踐所證明。因此，中國(guó)應(yīng)該鼓勵(lì)和引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資，充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)功能：用市場(chǎng)的方式化解科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)。在我們逐步建立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的過程中，一定要重視風(fēng)險(xiǎn)投資退出渠道的建立。目前，中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資一般都通過到美國(guó)納斯達(dá)克上市的方式退出，成本高，且方式單一。因此，中國(guó)應(yīng)盡早啟動(dòng)自己的“創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)”，并且完善已有的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，允許和鼓勵(lì)非銀行金融機(jī)構(gòu)、上市公司、產(chǎn)業(yè)投資基金和個(gè)人參與對(duì)技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資和并購(gòu)，讓風(fēng)險(xiǎn)投資找到合適的撤離渠道，從而建立風(fēng)險(xiǎn)投資的良性循環(huán)。目前即將推出的創(chuàng)業(yè)板塊應(yīng)該視為風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制的新的嘗試，它的穩(wěn)步推進(jìn)將能給國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新帶來希望。
4.積極促成三板市場(chǎng)的建設(shè)，讓科技型中小企業(yè)成為三板市場(chǎng)的首選
隨著20xx年1月中關(guān)村非上市股份公司進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)方案正式實(shí)施，關(guān)于該轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是不是三板市場(chǎng)、我國(guó)存不存在三板市場(chǎng)、應(yīng)該存在怎樣的三板市場(chǎng)、由誰催生三板市場(chǎng)的討論日漸熱烈。如果以產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)為基礎(chǔ)催生三板市場(chǎng)，那么，科技型中小企業(yè)應(yīng)成為三板市場(chǎng)的首選。
三板市場(chǎng)是指非上市證券交易市場(chǎng)，它是主板、二板市場(chǎng)之外，轉(zhuǎn)為有發(fā)展?jié)摿�、處于初�?chuàng)和幼稚期的中小企業(yè)融資并為風(fēng)險(xiǎn)資本提供退出通道，以場(chǎng)外電子柜臺(tái)交易為典型交易形態(tài)的資本市場(chǎng)。三板市場(chǎng)是主板市場(chǎng)和二板市場(chǎng)的重要補(bǔ)充，同時(shí)又獨(dú)立于主板和二板市場(chǎng)，有自己較為明確的市場(chǎng)定位，即為高成長(zhǎng)性中小企業(yè)融資和未上市公司的股份轉(zhuǎn)移提供服務(wù)。
5.中國(guó)金融業(yè)對(duì)科技創(chuàng)新的貢獻(xiàn)：提供更加豐富的金融業(yè)務(wù)
中國(guó)的金融業(yè)過去主要面向國(guó)有大中型企業(yè)，在為中小企業(yè)服務(wù)方面缺乏經(jīng)驗(yàn)和動(dòng)力。但隨著金融業(yè)對(duì)外開放，越來越多的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)開始關(guān)注這一市場(chǎng)，在開發(fā)新的業(yè)務(wù)種類和金融工具等方面進(jìn)行了一些初步的嘗試，如：有的地方開始試行針對(duì)高技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的專利貸款。然而，對(duì)于國(guó)外流行的資產(chǎn)證券化、可轉(zhuǎn)換債券、貸款調(diào)期、票據(jù)貼現(xiàn)等金融工具和手段，則運(yùn)用較少，缺乏相應(yīng)的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，這在客觀上阻礙了中小型科技企業(yè)獲得適合自身?xiàng)l件的金融服務(wù)。因此，作為中國(guó)金融業(yè)，無論從提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，還是從促進(jìn)自主創(chuàng)新的社會(huì)責(zé)任來看，為中小型科技創(chuàng)新型企業(yè)提供多樣化金融服務(wù)已成為一項(xiàng)不容忽視的重要任務(wù)。
參考文獻(xiàn)：
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