投資的兩道坎短文

　　初入股市，碰運氣，短線搏殺，試圖揣測市場心理，博傻。在他面前，市場是個混沌未開的世界。

　　第一道坎股神巴菲特的光輝業(yè)績加上自己血淋淋的短線投機交易經(jīng)驗教訓(xùn)，有人知道學(xué)乖了，覺得應(yīng)該拜倒在巴菲特價值投資的旗下才是正路。他明白投資應(yīng)該追求內(nèi)在價值高于市場價格的安全邊際，認識到必須斬斷追求短期獲利的心魔，堅持長期投資；自己不熟悉的不做并堅守自己的能力圈。這個時候他有了榜樣的教誨和清晰的方向，但操作起來難免信心不足。市場起伏不定、輿論錯綜復(fù)雜，長期投資如何能夠堅持？能有好結(jié)果嗎？這東西，在理論上認可容易，要在實踐上堅持，難。

　　楊柳就在前面，不過百步之外要射中那片柳葉心中確實沒底——目標有點虛，還有點遠。邁過了第一道坎之后，他面對著灰蒙蒙的天空，茫然而搖擺，自己的投資理念投資實踐在矛盾沖突中煎熬。

　　第二到坎雖然接受了巴菲特的價值投資理念，但因為不知道一個企業(yè)的內(nèi)在價值在哪里，人言亦云半信半疑，這樣的狀態(tài)下一切既定的原則都難以堅守。評估內(nèi)在價值是門科學(xué)也是門藝術(shù)。是科學(xué)就有原理：復(fù)利原理、特許經(jīng)營權(quán)原理、穩(wěn)健資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)原理以及高無形資產(chǎn)輕有形資產(chǎn)原理等等。如何運用這些基本原理去計算出某一個具體公司的內(nèi)在價值？因為每個公司都有獨一無二的經(jīng)營特征和環(huán)境，計算內(nèi)在價值的過程也就是估價一個企業(yè)在可預(yù)見的未來的生命發(fā)展過程，涉及眾多的專業(yè)知識及海量的信息，其復(fù)雜性及其不確定性是嚴密科學(xué)難以處理的，這時候就必須借助藝術(shù)的方法來處理了。藝術(shù)這東西法無定法，大多只能心領(lǐng)神會了。這也正是內(nèi)在價值計算的艱難之處。

　　有了正確估算公司內(nèi)在價值的能力，便越過了價值投資的第二道坎。投資者會發(fā)現(xiàn)投資獲利是一目了然順理成章的事情。這時候，他會輕輕跨過自己門前的一尺柵欄，靜靜地享受眼前的青山綠水和遠處的藍天白云。