投機(jī)與投資的區(qū)別

　　不知為什么，每當(dāng)股市出現(xiàn)較大幅度震蕩，總是被歸咎于“投機(jī)”所為。盡管眾所周知影響股價走勢的因素方方面面，可傳媒似乎已習(xí)慣于拿投機(jī)問罪，“投機(jī)”成了眾矢之的。與此同時，呼吁“投資”聲不絕于耳。市場內(nèi)眾人茫茫然無所適從。

　　理論和輿論都在探討、涉及投機(jī)與投資的涵義，并試圖用對比的方法將二者加以區(qū)別�？墒茄芯拷Y(jié)果表明，要在投機(jī)與投資之間準(zhǔn)確地劃出一條界線事實(shí)上是非常困難的，因?yàn)樗鼈兪窍嗷�滲透的、形式上對立的統(tǒng)一體。

　　對此，持否定的一種觀點(diǎn)認(rèn)為，投機(jī)或投資可以從所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的相對程度來區(qū)分。于是，高風(fēng)險(xiǎn)的投資被稱為“投機(jī)”。問題是，無論投機(jī)還是投資，對未來的收益預(yù)期都涉及一定程度的風(fēng)險(xiǎn)，這種程度是很難把握的。風(fēng)險(xiǎn)是一個變量。由于無法確定“相對程度”所指的高風(fēng)險(xiǎn)與低風(fēng)險(xiǎn)的臨界點(diǎn)，所以，這顯然是一個模糊的概念。

　　另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)以投資計(jì)劃的期限來區(qū)分投機(jī)與投資。于是，在股市中進(jìn)行短期買賣的行為被稱為投機(jī)。這種認(rèn)識的局限在于，一個長期投資的高收益的可能性預(yù)期，有可能遭遇許多突發(fā)的，無法預(yù)測的風(fēng)險(xiǎn)，絕不是廣大投資群體中每個人都能并且樂于承擔(dān)的。事實(shí)是，隨著市場的波動，投資者的多空地位亦在反復(fù)變化。這就是市場的生命、市場的脈搏。在資本市場里，任何人的原始計(jì)劃與最終目的都是為了獲利，這恐怕是無可非議的，在時間的旋律中，混響著回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)。由此可見，所謂投資期限說也是一個經(jīng)不起推敲的狹義認(rèn)識。應(yīng)該正視的是，我國證券市場尚處初級發(fā)展階段，相應(yīng)的法規(guī)制度還有待完善，經(jīng)驗(yàn)在摸索中。多數(shù)上市公司質(zhì)量欠佳，管理不善。不時有違規(guī)丑聞爆出。若置若罔聞，一味鼓動人們?nèi)プ鲩L期投資，是一種不負(fù)責(zé)任的行為。

　　還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，區(qū)分投機(jī)或投資在于分析的作用。這種觀點(diǎn)將注重理性選擇的參與稱為投資，將只對市場活動感興趣的參與稱為投機(jī)。這恐怕失之偏頗。須知“投機(jī)者”也要盡可能全面調(diào)查情況，理智地面對市場，否則其行為就將是冒險(xiǎn)。無疑，這一觀點(diǎn)忽視了市場參與者都具備一定分析能力的事實(shí)（盡管有的分析可能是錯誤的）。

　　綜上所述，要在投機(jī)與投資之間清楚地劃出界線的確是困難的。

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