費舍的價值投資的行為哲學(xué)含義

　　第一，只投資股市中的少數(shù)優(yōu)質(zhì)的價值成長股。費舍自己說：“費舍公司管理的任何資金目標(biāo)都在于投資非常少數(shù)的公司，這些公司因為管理階層的素質(zhì)優(yōu)異，營業(yè)額以及更重要的盈余成長率，應(yīng)該都會遠(yuǎn)高于業(yè)界整體水準(zhǔn)”，“我的業(yè)務(wù)大部份集中在尋找與眾不同的公司，未來幾年將享有高于一般水準(zhǔn)的大幅成長。我的目標(biāo)只集中在高成長的投資對象”。

　　第二，在總結(jié)了幾十年投資經(jīng)驗、教訓(xùn)后，費舍首次提出價值投資者股票投資行為哲學(xué)的8大要點：1、買進(jìn)的公司盈余長期大幅增長，并其內(nèi)在的特質(zhì)很難讓新加入者分享那么高的成長。2、集中全力購買那些失寵的當(dāng)時被市場誤判了真實價值的價格低于價值的公司。3、抱牢好股票，不要因為短期原因賣出最具魅力的持股。4、追求資本的大幅增長，淡化股利（上市公司股息分紅）的重要性。5、良好的投資管理態(tài)度，愿意承受若干股票的小額損失，并讓前途較為看好的股票利潤逾增逾多。6、由于真正出色的公司數(shù)量相當(dāng)少，當(dāng)這些公司出現(xiàn)有利價格時，應(yīng)充分掌握當(dāng)時的形勢，資金應(yīng)該集中在最有利的時機上。同時要相對集中的投資，通常持有10～12只股票比較理想，持有20種以上的股票是投資理財能力薄弱的跡象。7、不盲從當(dāng)時的金融圈主流意見，也不會只為了反其道而行使排斥當(dāng)時盛行的正確看法。8、想要成功，必須努力工作，勤奮不懈，誠信正直。

　　第三，費舍在其投資行為哲學(xué)中還談到了能力圈的問題，即應(yīng)該了解自己的能力極限，“把身邊的羊兒照顧好”，投資自己熟悉的行業(yè)。

　　費舍上述股票投資的行為哲學(xué)，為價值投資者提供了投資操作的基本原則。費舍還有一些很重要的投資原則，但由于沒有上升到投資行為哲學(xué)的高度，所以我在此沒有把他們列入進(jìn)來表述。

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